Найперспективніші акції для інвестування у 2026 році

Автор: Хмельник Микола

Щороку провідний фінансовий журнал Barron’s збирає круглий стіл найкращих інвестиційних менеджерів Америки, які керують мільярдами доларів. Ці професіонали мають вражаючі аналітичні здібності та глибоке розуміння того, що змушує компанії та ринки рухатися. Їхня пристрасть до відбору окремих акцій стає все більш рідкісною у світі, де домінують індексні фонди, але саме це робить їхні рекомендації особливо цінними. На початку 2026 року експерти представили 30 недооцінених компаній, які мають хороші шанси продемонструвати значне зростання протягом року.

У цій статті ми детально розглянемо ці рекомендації та адаптуємо їх для українських інвесторів, які прагнуть захистити та примножити свій капітал на міжнародних ринках.

Поточний стан фондового ринку 2026

Американський фондовий ринок на початку 2026 року демонструє певну втому після трирічного AI‑буму. Індекс S&P 500 продовжує торгуватися з підвищеними мультиплікаторами, що створює виклики для інвесторів. За оцінками експертів T. Rowe Price, S&P 500 може демонструвати середню річну дохідність близько 6,8% протягом наступних п’яти років — це нижче історичних середніх показників, що підкреслює важливість ретельного відбору окремих акцій.

Цикл капітальних витрат на штучний інтелект залишається сильним і був рушійною силою ринку протягом останніх трьох років. Попри дискусії про його тривалість, у компаніях очевидно, що AI справді підвищує продуктивність та знижує витрати. Інвестори все частіше шукають компанії, які використовують штучний інтелект для збільшення доходів та оптимізації операцій.

Ключові тренди, які формують ринок у 2026 році, включають політику процентних ставок Федеральної резервної системи, геополітичну напруженість та тарифні війни, демографічні зміни зі старінням населення, а також зростаючий попит на електроенергію від дата-центрів. Саме в цьому контексті експерти Barron’s відібрали свої найкращі ідеї на рік.

Що спрацювало з минулорічних прогнозів

Аналіз рекомендацій Barron’s за 2025 рік показує, що основна теза про фокус на недооцінених якісних компаніях залишається актуальною. ASML Holding підтвердив свою стратегічну цінність як єдиний постачальник критичного обладнання для виробництва найсучасніших чіпів і знову потрапив до списку 2026 року. LVMH, який минулого року переживав циклічний спад, зараз показує ознаки відновлення та також повернувся в рекомендації. Цей підхід до пошуку тимчасово недооцінених лідерів своїх ринків продовжує давати результати.

30 найперспективніших акцій від Barron’s

На січневому круглому столі 2026 року п’ять провідних інвестиційних менеджерів представили свої найкращі ідеї. Що об’єднує більшість цих компаній? Їхні акції недооцінені, але мають хороші шанси стати менш недооціненими протягом року. Деякі зіткнулися з тимчасовими труднощами через економічні або галузеві тренди. Інші стали жертвами управлінських помилок, які відправили їхні акції в немилість. Ще інші — це ставки на бум штучного інтелекту, потенційні цілі поглинань або бенефіціари відновлення споживчих витрат.

Топ-10 компаній з найбільшим потенціалом

1. DoorDash — домінування в доставці з AI‑технологіями

Акції DoorDash постраждали в четвертому кварталі через занепокоєння надмірними витратами на штучний інтелект, але це створює чудову точку входу для довгострокових інвесторів. Компанія контролює приблизно 70% американського ринку доставки їжі та демонструє стабільне зростання навіть коли більшість великих мережевих ресторанів показувала негативні продажі в магазинах — порівняно з минулим роком.

DoorDash — це класичний бізнес на основі масштабу та мережевих ефектів. Для успіху компанії потрібно більше ресторанів і більше клієнтів, а водії-кур’єри отримують вигоду від щільності обох. Близько 70% замовлень надходять від топ-20% клієнтів, що становить лише вісім мільйонів американських домогосподарств — величезний потенціал для розширення.

Рекламний бізнес компанії зростає понад 70% річних і становить лише 1,5% від GMV, що означає можливість багаторазового збільшення цього високомаржинального напрямку. Оголошені інвестиції в кілька сотень мільйонів доларів для стандартизації глобальної платформи — це не оборонні, а наступальні витрати, схожі на те, що робив Amazon у 2000-х роках. Очікується органічне зростання доходів близько 20% у 2026 році з операційним левериджем. Потенційна ціна акції через два роки оцінюється в $325–390.

2. MercadoLibre — латиноамериканський Amazon

Компанія MercadoLibre, яку часто називають «Amazon Латинської Америки», працює переважно в Бразилії, Мексиці та Аргентині. Її CEO Маркос Гальперін став одним з найвидатніших керівників останніх 20 років, забезпечивши 30% річного зростання капіталу акціонерів під час свого перебування на посаді.

Компанія демонструє органічне зростання кількості замовлень понад 30% на рік у регіоні, де проникність e-commerce значно нижча, ніж у решті світу. MercadoLibre почала інвестувати у власну логістику лише п’ять-шість років тому, і покращення швидкості доставки драматично підвищує якість клієнтського досвіду.

Короткострокова суперечка навколо експансії Shopee в Бразилію насправді відволікає увагу від головного: обидві компанії продовжують отримувати частку ринку від локальних гравців та Amazon. Коли ви домінуєте на ринку e-commerce у регіоні, з’являються привабливі додаткові продукти. Перший — це реклама, яка зростає швидше за кількість замовлень і становить лише 2,3% від GMV. Другий — фінансові послуги в регіоні, де банки традиційно погано обслуговували клієнтів. Очікується зростання органічних доходів понад 20% на рік протягом наступних трьох років, а прибутку — понад 30%. Акція може подвоїтися з поточних $1,970.

3. Deere — революція точного землеробства

Акції Deere торгуються за $467, але найкраще ще попереду. Компанія може збільшити прибуток на акцію приблизно на 25% щорічно з 2026 до 2030 року — з $17 цього року до понад $40 до кінця десятиліття. Потужна комбінація циклічного відновлення сільського господарства та впровадження точного землеробства з AI може забезпечити таке зростання.

Deere зараз має 500 мільйонів акрів даних у своїй операційній системі — вдвічі більше, ніж п’ять років тому. Доходи від точного землеробства, ймовірно, подвоїлися за останні три роки до приблизно $6 мільярдів. Компанія має 150 мільйонів «високозалучених акрів» — земель, які використовують технологію Deere для кількох виробничих етапів, генеруючи близько $40 доходів на акр. Фермери можуть отримати $72 додаткового прибутку на акр у США та $115 у Бразилії, впроваджуючи технологію Deere.

Компанія витрачає $2,3 мільярда на щорічні дослідження та розробки — більш ніж удвічі більше за найближчого конкурента. Вона має понад 10 трильйонів вимірювань на своїй платформі даних по різних географічних регіонах, типах ґрунту, погодних умовах. Це неповторна перевага — недокументовані сезони вирощування втрачені назавжди, тому Deere має часову перевагу, яку конкуренти не можуть відтворити. Це один з найширших «ровів» серед усіх компаній у світі. При 20-кратному мультиплікаторі прибутку акція може досягти $700–800 за кілька років і $1,000 до кінця десятиліття.

4. Starbucks — класичний розворот бізнесу

Історія Starbucks нагадує General Electric — культова американська компанія, яка довго працювала погано, а тепер, коли прийшов топовий CEO, шанси на розворот високі. Компанія прийняла багато поганих рішень: знецінила досвід для клієнтів, скоротила персонал у магазинах під час пікових періодів, агресивно знижувала ціни для стимулювання трафіку (неправильний підхід для преміум-продукту), відкрила забагато нових магазинів на Західному узбережжі та Північному Сході і замало на Середньому Заході та Південному Сході.

Новий CEO Брайан Нікколл виправляє все це. Він додає персонал у пікові години, скорочує час виконання замовлень. Плин кадрів зараз на рекордно низьких рівнях. Прості речі, як посмішка клієнтам та особиста передача напоїв, покращують сприйняття цінності. Відбуваються інновації в меню з білками та пінками, їжа буде наступною.

Starbucks не відновиться за одну ніч, але є вагомі аргументи, що порівняльні продажі в магазинах можуть повернутися до зростання 3–4%. Маржі досягли піку в 17% у фіскальному 2019 році і зараз становлять 10%. Нікколл та його команда зробили болісний крок, припинивши агресивні промоакції, що має підвищити маржі. Є реальні шанси, що маржі перевищать попередній пік. Компанія може заробляти близько $6 на акцію до 2031 року з операційною маржею 18,5%. Це означає ціну акції $150–180 проти поточних $84, плюс дивідендна дохідність 2,8%.

5. Home Depot — ставка на відновлення житлового ринку

Акції Home Depot торгуються за $346, або 23-кратний форвардний прибуток, і приносять дивідендну дохідність 2,5%. Ви платите приблизно ринковий мультиплікатор за мінімальний прибуток однієї з найкращих компаній у світі. Базовий ціновий таргет $463 за три роки означає 10% внутрішню норму дохідності. Якщо житловий ринок відновиться раніше, оптимістичний ціновий таргет становить $533.

Home Depot — це один з найякісніших способів великої капіталізації зіграти на відновленні американського житлового ринку. Оборотність житла буде найбільшим драйвером для компанії, і зараз вона на неприйнятно низькому рівні. Продажі будинків, поділені на житловий фонд, впали до 2,9% — багаторічного мінімуму. Типова оборотність становить близько 4%. Якщо іпотечні ставки впадуть нижче 6%, оборотність збільшиться, і акція зросте.

Квартальні витрати на покращення житла становили $893 на одиницю зайнятого житла в третьому кварталі 2025 року, порівняно з $1,148 у 2021 році. Ми перебуваємо 50 місяців у спаді. Найдовший спад в історії тривав 67 місяців, з 2006 по 2011 рік. Зміна очікується протягом наступних кількох років. Поточні маржі лише 13%, порівняно з типовими 14–15%. Компанія інвестувала в ринок професійних підрядників і здійснила дві угоди поглинання за останні кілька років. Ці угоди та циклічне відновлення можуть повернути маржі до 15% протягом кількох років.

6. Allison Transmission — трансформаційна угода

Компанія Allison Transmission торгується приблизно за $98 за акцію. Це найбільший світовий виробник повністю автоматичних трансмісій середнього та важкого класу для вантажівок класів 6, 7 та 8. Компанія має приблизно 75% частку ринку, операційні маржі EBITDA в середині 30% діапазону та додаткові доходи на капітал в середині 20% діапазону.

Минулого тижня Allison придбала off-highway бізнес Dana за $2,7 мільярда. Це ще один погано керований підрозділ, який Allison може трансформувати. Угода додає сильний комплементарний бізнес та надає Allison чудовий міжнародний виробничий слід, що створить шляхи для зростання базового бізнесу. Поглинання має потенціал бути трансформаційним.

Allison має менше 5% частки ринку за межами Північної Америки. Менеджмент особливо в захваті від операцій в Індії, де Dana має 4,000 працівників та п’ять виробничих заводів. Після приблизно $120 мільйонів синергій собівартості угода забезпечить EBITDA $520 мільйонів. Очікується, що Allison значно перевищить синергії собівартості та отримає синергії доходів. Об’єднана компанія має генерувати щонайменше $11–12 прибутку на акцію в 2027 або 2028 році, порівняно з орієнтовними $8 на акцію pro forma в 2025. Акція може торгуватися на 50% вище протягом кількох років.

7. Cactus — обладнання для нафтогазової промисловості

Акції Cactus торгуються за $47 при 80 мільйонах акцій в обігу. Компанія постачає нафтогазову промисловість і має два сегменти: контроль тиску та спулювальні технології. Сегмент контролю тиску виробляє системи гирла свердловин — критично важливе обладнання на поверхні нафтової свердловини, яке підтримує бурове та видобувне обладнання й контролює потік нафти і газу, запобігаючи витокам та викидам. Дизайн Cactus вважається безпечнішим та кращим за конкурентів, а частка ринку компанії становить понад 43%.

Сегмент спулювальних технологій був придбаний три роки тому. Він виробляє фантастичний продукт під назвою Flexsteel — спулювальну трубу, яка поєднує міцність сталі з корозійною стійкістю поліетилену високої щільності. Вона пропонує економічно ефективну альтернативу традиційним зварним трубам й ідеальна для транспортування нафти, газу, води та інших речовин, що потребують високого тиску та корозійної стійкості. Продукт особливо корисний для кислої нафти, яка роз’їдає традиційні сталеві труби.

Минулого тижня Cactus придбала 65% бізнесу гирла свердловин Baker Hughes за $345 мільйонів готівкою і має право викупити решту. Близько 85% доходів бізнесу Baker Hughes надходять зі Середнього Сходу. Pro forma, враховуючи поглинання та припускаючи нормалізоване середовище, Cactus має генерувати $4 на акцію у вільному грошовому потоці протягом кількох років та мати близько $8 на акцію в чистій готівці на балансі в 2028 році. Є реальний потенціал зростання, якщо бізнес Baker Hughes відновить частку ринку, а Flexsteel отримає різке зростання на Середньому Сході завдяки відносинам з національними нафтовими компаніями.

8. Nike — початок розвороту бізнесу

Компанія Nike має ринкову капіталізацію $97 мільярдів і є світовим лідером в атлетичному взутті та одязі. Її маркетинговий бюджет $5 мільярдів більший за продажі більшості конкурентів. Близько 43% продажів генерується в США. Nike надмірно покладалася на свої класичні франшизи, а також перевела велику частину бізнесу на канал прямих продажів споживачам, дозволивши іншим брендам скористатися вільним місцем на полицях.

CEO Елліот Хілл — 30-річний ветеран компанії, який керує нею 15 місяців. Nike впроваджує інновації в сегменті бігу та досягла понад 20% зростання доходів за останні два квартали у франшизах Pegasus та Vomero. У Nike є проблеми в Китаї з точки зору макроекономічного тла та конкуренції, але там також є можливості. Компанія постраждала від тарифів, але це одноразовий удар. Компанія починає реалізовувати інновації та отримає користь від підвищеної присутності бренду з Чемпіонатом світу з футболу, який проводиться в США, Канаді та Мексиці цього року.

Поточний фіскальний рік пригнічений, але очікується сильне відновлення. Акція торгується за 26-кратний прибуток фіскального 2027 року і 21,2-кратний прибуток фіскального 2028 року. Це солідна можливість для інвесторів, які вірять у здатність нового керівництва відновити зростання культового бренду.

9. Keurig Dr Pepper — реструктуризація з потенціалом

Компанія Keurig Dr Pepper продає безалкогольні напої, преміум-воду, енергетичні напої та каву. Вона має ринкову капіталізацію $38 мільярдів і торгується менше ніж за 13-кратний очікуваний прибуток 2026 року з дивідендною дохідністю 3,3%.

Акції Keurig мали негативну абсолютну дохідність кожного з останніх трьох років, оскільки кавовий бізнес Keurig припинив зростання, хоча бізнес холодних напоїв зростав середніми однозначними темпами та отримував частку ринку. У середині 2025 року існувала помірна історія «суми частин», яка могла привести до $40 за акцію на основі оцінок прибутку 2027 року, але акція вже торгувалася в середині $30.

Потім у серпні Keurig оголосила про придбання JDE Peets, низькозростаючого європейського кавового бізнесу, за приблизно 15 мільярдів євро ($17,5 мільярдів), або 13-кратне значення вартості підприємства до EBITDA. Крім того, компанія повідомила, що розділиться на дві публічні компанії наприкінці 2026 року — глобальну кавову компанію та переважно північноамериканський бізнес напоїв. Інвестори не сподобалася угода, і акція впала, втративши понад $9 мільярдів ринкової вартості. Можливість «суми частин» тепер набагато привабливіша.

Бізнес холодних напоїв має бути однією з найкращих історій серед товарів першої необхідності з потенціалом органічного зростання середніми однозначними темпами та обмеженим валютним ризиком. Якщо застосувати низький мультиплікатор 7–8 разів EBITDA до кавового бізнесу та мультиплікатор 18 разів прибутку до бізнесу напоїв (між PepsiCo та Coca-Cola), отримуємо $34–36 за акцію до кінця року. З 3% дивідендною дохідністю це означає 29% потенціалу зростання. З часом може бути більше потенціалу для мультиплікатора бізнесу напоїв.

10. Shift4 Payments — еволюція платіжної індустрії

Платіжна індустрія перебувала під тиском минулого року. Споживча економіка нерівномірна, а Shift4 Payments — компанія, яка вийшла на біржу в 2020 році і спочатку обслуговувала переважно платежі торговців для ресторанної індустрії. Зараз 50% доходів надходить з кращих бізнесів.

Один з них — стадіони; Shift4 надає програмне забезпечення та платежі для обробки роздрібної торгівлі, їжі та напоїв, а також продажу квитків. Також минулого року компанія придбала Global Blue, чия платіжна технологія забезпечує безмитні покупки. Global Blue має 70% частку цього бізнесу і продовжує отримувати частку ринку. Зараз це 25% доходів Shift4. Ресторанний бізнес зростає органічно і все ще становить близько 50% бізнесу. Бізнес-мікс настільки покращився за останні роки, що конверсія вільного грошового потоку до EBITDA зараз становить 50%.

Попри зростання в середині 20% діапазону минулого року, включаючи поглинання, Shift4 торгується лише за 10-кратний прибуток на акцію 2026 року. Компанія оголосила викуп акцій на мільярд доларів при ринковій капіталізації близько $6 мільярдів. З відходом засновника компанія переходить до структури з одним класом акцій, що позитивно. Новий CEO Тейлор Лаубер відомий своїм послідовним виконанням та здатністю компанії продовжувати покращувати якість активів. Shift4 може забезпечити 25% дохідність акції до грудня 2026 року без розширення мультиплікатора. Якщо ринок правильно оцінить бізнес-мікс, акція може торгуватися за 11–13 разів очікуваного прибутку 2027 року, що дає ціну наприкінці року $90–106 для дохідності 40–60% за рік.

Медичні технології та біотех

Stryker та Boston Scientific — передові медичні технології

Обидві компанії недооцінені ринком, попри стабільне зростання. Stryker торгується за $348 за акцію, або 23-кратний прибуток, при ринковій капіталізації $133 мільярди. Приблизно 40% продажів в ортопедії, 60% у медико-хірургічному напрямку. Продукти використовуються в хірургії стегна, коліна, хребта, а також для лікування інсультів та неврологічних проблем. Це демографічно солодка точка. Компанія децентралізована з 22 бізнес-одиницями, тому жодна одиниця не представляє надмірного ризику.

Продукти компанії включають роботизацію та AI. Це, плюс стратегія злиттів та поглинань, дають Stryker широкий «рів». Очікується, що виручка може зрости на 8% органічно, порівняно з 6% зростанням для ширшого ринку. Прибуток може зростати двозначними темпами. За останнє десятиліття Stryker перевищував темпи зростання конкурентів на 2,5 процентних пункти щорічно, тобто компанія отримує частку ринку. Роботизація та 3D-імпланти покращують результати пацієнтів. Роботизована програма заміни суглобів Mako зараз встановлена в понад 1,000 лікарнях і забезпечує потік повторюваних доходів. Цільова ціна за три роки — $555.

Boston Scientific продається за $95 за акцію з ринковою капіталізацією $140 мільярдів і торгується за 27-кратний очікуваний прибуток цього року. Операційна маржа буде щонайменше 29% у 2026 році на $22,5 мільярда продажів. Зростання виручки близько 15%, зростання прибутку 20%. Дві третини бізнесу обертається навколо кардіоваскулярних процедур, одна третина — медико-хірургічна.

Farapulse — катетерна технологія абляції з використанням імпульсної польової абляції, яка знаходить тканину серця з помилковими сигналами та «зап’ює» електричні вузли, що спричиняють нерегулярне серцебиття. Вона нетермальна та безпечніша за старіші терапії. Поки що використовується лише в 40% процедур AFib, але очікується досягнення 50% на шляху до 80% у міру навчання більшої кількості лікарів. Ця технологія покращує результати та збільшує пропускну здатність лікарень. Boston Scientific має перевагу першого руху, і очікується, що бізнес зростатиме понад 20% на рік протягом наступних трьох років. Сестринський продукт Farapulse називається Watchman — пристрій, який зменшує ризик інсульту для пацієнтів з AFib, закриваючи ліве передсердя. Він може зменшити ризик інсульту більш ніж на 65%. Watchman — ще один продукт, що зростає понад 20%. Цільова ціна за три роки — $172.

Becton Dickinson — відновлення після труднощів

Акції Becton Dickinson розчаровували протягом останніх п’яти років. Сім речей знищували компанію в цей час: відкликання Alaris на початку 2020 року, пандемія COVID-19, китайські централізовані закупівлі, спад в інструментах для наук про життя, тарифи (компанія була однією з найбільш постраждалих у S&P 500), підвищені виплати за судовими позовами та зниження доходів від вакцин у фармацевтичному бізнесі.

Відкликання Alaris та COVID-19 зараз позаду. Китайський негативний фактор має бути позаду до кінця 2026 року. Китай досяг піку в 8% доходів Becton і становитиме менше 4% у 2027 році. Компанія об’єднує свій бізнес наук про життя з Waters при мультиплікаторі 20 разів EBITDA. Тарифи повністю відображені в оцінках 2026 року. Продажі вакцин у фармацевтичному бізнесі впадуть до 2% загальних продажів у 2026 та 2027 роках. Конверсія вільного грошового потоку має зрости до понад 90% у 2027 році.

У лютому Becton Dickinson об’єднає свій бізнес Biosciences & Diagnostic Solutions з Waters через Reverse Morris Trust. З коригуванням на цю транзакцію акція компанії коштує близько $140, або менше 10 разів прибутку фіскального 2027 року. Дивідендна дохідність становитиме близько 3%. Becton отримає дивіденд $4 мільярди від Waters і використає його для викупу 5–10% своїх акцій. Є можливість виокремлення бізнесу фармацевтичного бізнесу вартістю $20–25 мільярдів.

Шість біотехнологічних компаній — кандидати на поглинання

Розпочинається патентний цикл генеричних ліків протягом наступного десятиліття. Keytruda від Merck втрачає патент у 2028 році, перший GLP-1 препарат Novo Nordisk — у 2031, а Mounjaro від Eli Lilly — у середині 2030-х. Це може створити можливість на $400–500 мільярдів у біосимілярах та генериках.

Великі фармацевтичні компанії потребують здійснити багато угод для боротьби з усіма викликами доходів у наступне десятиліття. Великі фарма відчувають більшу визначеність щодо регуляторної політики, а Lilly генеруватиме величезний вільний грошовий потік протягом наступних 5–10 років. Це ідеальний фон для поглинань біотехнологічних компаній, і в останніх угодах з’являлися численні покупці.

Шість компаній, які, ймовірно, будуть придбані з великими преміями протягом наступних 1–3 років:

• Cytokinetics
• Arcellx
• Apogee Therapeutics
• Vaxcyte
• Dyne Therapeutics
• BioNTech

Промислові лідери та автоматизація

XPO — технологічна трансформація вантажоперевезень

Компанія XPO інвестувала у свої вантажівки, культуру обслуговування та створила інфраструктуру і людський капітал, щоб стати набагато кращим бізнесом. CEO Маріо Харік — інженер з інформаційних технологій, випускник MIT, який перебудував основні системи компанії. У останньому кварталі XPO мала на 2% менше людино-годин на відправлення, навіть коли обсяг відправлень впав на 6%. Як вони це зробили? Підсилюючи фізичну працю та людське судження інструментами технології.

Ринок не помічає операційного левериджу, який компанія отримає в наступному економічному спаді. Очікується, що акція може торгуватися за 25–30-кратний форвардний прибуток на значно вищих прибутках протягом наступних 2–3 років, що забезпечить річну дохідність понад 20%.

RBC Bearings — критичні компоненти для оборони та аерокосмосу

Компанія RBC Bearings виробляє критично важливі продукти для оборонної та аерокосмічної промисловості. Компанія є єдиним постачальником близько 70% своїх продуктів. Вона виробляє тихі клапани, які дозволяють ядерним підводним човнам залишатися невиявленими, ключові підшипники в реактивних літаках. Близько 90% доходів надходить з США.

Компанії сприяють сприятливі чинники. По-перше, Boeing та Airbus нарощують виробництво і дали RBC хороші ціни. По-друге, компанія придбала Vacco Industries у 2025 році від ESCO Technologies — виняткова угода, яка розширила пропозицію продуктів RBC. Коли минулого року рекомендували акцію, RBC мала портфель замовлень $825 мільйонів. Зараз портфель близько $2 мільярдів, переважно відображаючи зростання оборонного бізнесу.

Міністерство оборони переходить від стратегії «точно вчасно» до складування запасів, що має сенс. У результаті очікується, що аерокосмос та оборона становитимуть 50% грошового потоку RBC до кінця року. Ринок зрозуміє, що RBC може зростати середніми подвійними темпами. Компанія може заробити близько $19–20 на акцію в 2028 році та підтримати свій поточний мультиплікатор P/E або отримати вищий мультиплікатор. Постачальники для аерокосмосу торгуються з приблизно 20% премією до оцінки RBC.

Waste Management — монополія на звалища

Waste Management — найбільш стратегічно вигідна компанія в утилізації відходів Північної Америки. Близько 60% американських звалищ контролюють три найбільші гравці, порівняно з 38% у 2008 році. Регуляторні обмеження та дозволи роблять нові звалища неекономічними. І навпаки, вони роблять активи Waste Management рідкіснішими та дорожчими. Waste Management має понад 50% частку ринку в радіусі 50 миль від своїх звалищ, що дає їй переваги у витратах.

Компанія також має довгострокові драйвери зростання, включаючи автоматизацію переробки, відновлюваний природний газ та регульовані медичні відходи. Waste Management придбала Stericycle, провідну компанію з медичних відходів, у 2025 році за $7,2 мільярда. Угода підтримує «рів» компанії та забезпечує довговічне органічне зростання. Waste Management також реалізує $250 мільйонів синергій від поглинання протягом трирічного періоду.

Інвестиції в AI-роботизовані системи сортування для переробки досягли піку, що підвищить вільний грошовий потік цього року. Ці системи можуть знизити витрати на робочу силу на тонну на 30–35% на автоматизованих переробних підприємствах. Маржі EBITDA на цих об’єктах вдвічі вищі, ніж на застарілих операціях. Консолідація індустрії призвела до ціноутворювальної сили. Очікується перегин у вільному грошовому потоці цього року з потенціалом зростання повернення капіталу та дивідендів. Цільова ціна $297 за два роки проти поточних $218.

Coats Group — нитки та інновації для взуття

Британська компанія Coats Group має ринкову капіталізацію 1,6 мільярда фунтів стерлінгів ($2,2 мільярда). Вона є світовим лідером у виробництві преміум-ниток для одягу, взуття та сумок. Це може звучати низькотехнологічно, але це один з найважливіших компонентів кінцевих продуктів. Клієнтам Coats потрібна міцність, послідовний колір, швидке поповнення запасів та можливість масштабування по всьому світу. Нитка — невелика частина вартості продуктів, але якість ключова.

Як Allison та Cactus, Coats — це машина для генерування готівки, яка нещодавно завершила поглинання. Вона придбала OrthoLite в жовтні. З моменту поглинання CEO Девід Паджа особисто купив чималий пакет акцій. Основний бізнес OrthoLite — виробництво устілок з відкритою коміркою пінопласту з приблизно 36% частки ринку.

OrthoLite підвищує цінність Coats, яка вже постачала ринок атлетичного взуття нитками та жорсткими компонентами, що використовуються в п’яті та носку. OrthoLite має технології, які можуть стати додатковими для бізнесу Coats. Перша — це карбонові устілки. Компанія стверджує, що технологія, розроблена OrthoLite, перевершує існуючі карбонові устілки в підтримці та покращенні спортивних показників. Багато спортсменів вже купують карбонові устілки за $25–150 за пару. OrthoLite також виробляє підошви Cirql під брендом, які біорозкладаються та виготовлені з 30% переробленого вмісту.

Без внеску від нових продуктів OrthoLite Coats може заробити дев’ять пенсів (12 центів) у 2027 році та бачити 10 пенсів у вільному грошовому потоці. Компанія заслуговує на мультиплікатор P/E 15 і може торгуватися за 140–150 пенсів за кілька років, порівняно з 84 пенсами нещодавно. Якщо нові продукти додадуть до темпів зростання, це може трансформувати оцінку.

Технологічні гіганти Європи та США

SAP — домінування в корпоративному програмному забезпеченні

Німецька компанія SAP — одна з найбільших компаній Європи з ринковою капіталізацією $280 мільярдів, яка наймає понад 110,000 людей по всьому світу. Компанія має генерувати майже 37 мільярдів євро ($43 мільярда) доходів цього року, зростання близько 10% порівняно з 2024 роком. Хмарний бізнес SAP, що зростає близько 25% на рік, зараз становить більше половини доходів.

SAP — домінуючий світовий постачальник програмного забезпечення для планування ресурсів підприємства (ERP), яке глибоко інтегроване в критично важливі операції клієнтів, особливо у фінансах. Витрати на перемикання надзвичайно високі, а утримання клієнтів сильне. Модель змістилася з ліцензійної моделі на хмарну, що підвищило прогнозованість доходів та повторювані доходи. Програмне забезпечення SAP — одна з причин, чому глобальні компанії змогли генерувати високі доходи з розширюваними маржами.

AI буде ключовим драйвером для SAP. Є значна можливість вбудувати його безпосередньо в основні корпоративні робочі процеси. Це означає, що SAP може тренувати AI‑моделі на високоякісних бізнес-даних та процесах і забезпечувати відчутні виграші продуктивності та повернення інвестицій. У міру масштабування використання AI SAP може збільшувати маржі на процентний пункт щорічно, підтримуючи зростання прибутку понад 15% та відповідаючи «правилу 40» (зростання доходів плюс операційні маржі дорівнюють 40%).

Очікується, що SAP згенерує €8 мільярдів вільного грошового потоку цього року, зростаючи до €9,4 мільярда наступного року. Акції нещодавно знизилися через макроекономічну невизначеність, занепокоєння навколо тарифів та загальну слабкість у програмних акціях. Розпродаж знизив мультиплікатор приблизно до 30 разів очікуваного прибутку 2026 року. SAP зараз торгується на рівні або зі знижкою до деяких великих американських програмних конкурентів, таких як Microsoft, ServiceNow та Workday. Компанія привабливо оцінена з сильною франшизою та хорошими перспективами на наступні три-п’ять років.

ASML Holding — монополіст критичної технології

Компанія ASML — найбільша компанія Європи з ринковою капіталізацією близько $470 мільярдів. Штаб-квартира розташована в Нідерландах, близько 44,000 працівників, половина з яких інженери. Очікується, що компанія згенерує €32,5 мільярда доходів за 2025 рік. ASML — єдиний постачальник інструментів екстремальної ультрафіолетової літографії (EUV) для передового виробництва чіпів. Попит підтримується не тільки інвестиціями, пов’язаними з AI, але й довгостроковим зростанням обчислювальної інтенсивності в різних галузях.

Найсучасніші машини high‑NA EUV продаються більш ніж за $350 мільйонів за одиницю, і EUV становить близько 35% доходів. Системи глибокої УФ-літографії, що використовуються у високотоннажному виробництві, становлять близько 38%. Інші бізнес-підрозділи включають метрологію та інспекцію, а також відновлення та обслуговування.

Бізнес напівпровідникового капітального обладнання є циклічним, але попит, пов’язаний з AI, є позитивним драйвером. Попит від клієнтів пам’яті зріс, оскільки збільшуються робочі навантаження AI. Передові логічні чіпи також підтримуються інвестиціями, зумовленими AI. Китай наразі становить 40% доходів ASML, але компанія також бачила сильний попит з США, Тайваню, Південної Кореї та Європи.

ASML має значний портфель замовлень, який забезпечує видимість доходів 2026 року. Акція торгується за 35 разів очікуваного прибутку 2026 року — з премією до ринку та американських конкурентів у напівпровідниковому обладнанні, але значно нижче історичних рівнів. ASML може збільшувати прибуток на 18% протягом наступних трьох-п’яти років.

Synopsys — програмна інфраструктура для AI‑чіпів

Компанія Synopsys — це програмна основа гонки озброєнь AI‑напівпровідників. Акція торгується за $480 за акцію, або 28 разів форвардного прибутку. Цільова ціна $750 за два роки, або 30 разів $25 очікуваного прибутку на акцію.

Synopsys — одна з двох домінуючих компаній з електронної автоматизації дизайну (EDA). Вона постачає критично важливе програмне забезпечення для дизайну, верифікації та виробництва передових напівпровідників. Передові AI‑чіпи зараз мають 100–200 мільярдів транзисторів і можуть мати трильйон до кінця десятиліття. Складність дизайну зростає в 30–40 разів, і у міру цього Synopsys все більше інтегрується в робочі процеси клієнтів.

Минулого року Synopsys придбала Ansys, компанію з фізичного моделювання. Інтеграція чіпів, програмного забезпечення та фізичних систем створює переконливі можливості. Витрати на EDA становлять 7–8% витрат на R&D у напівпровідниках сьогодні і зростуть до 10–12% довгостроково.

Чому Synopsys на розпродажу? Акція впала на 30% у вересні через кілька проблем. Обмеження експортних ліцензій з Китаю в середині року призвели до того, що китайський бізнес компанії знизився з 16% доходів, що зростали на 20%, до 12% доходів, що падають на 18%. Intel, великий клієнт Synopsys, скоротив та відклав свою дорожню карту розбудови ливарні. Третє, Synopsys продає інтелектуальну власність чіповим компаніям, і бізнес переходить від готових рішень до більш індивідуальних дизайнів.

Китайський бізнес буде стагнувати або падати цього року і, сподіваємось, повернеться до зростання в 2027 році. Якщо ні, це лише 12% загального обсягу, і Synopsys все ще може зростати двозначними темпами довгостроково. Компанія може подолати тимчасові проблеми і реалізувати свій потенціал як критична інфраструктура для ери AI.

Споживчі бренди на етапі відновлення

Nestlé — оновлене керівництво світового продовольчого лідера

Швейцарська Nestlé — найбільша продовольча компанія у світі з ринковою капіталізацією $255 мільярдів. Вона має один з найсильніших портфелів брендів у харчовій та напоєвій індустрії в кавовій, догляді за домашніми тваринами, дитячому харчуванні та інших категоріях. Компанія має унікальний портфель брендів у високозростаючих категоріях.

Історично Nestlé могла забезпечувати середнє однозначне зростання виручки та стабільне покращення прибутковості завдяки присутності в цих категоріях та операційній досконалості. Але вона постраждала від проблем, пов’язаних з COVID-19. Попередній CEO сказав, що коли інфляція зросла, тиск витрат на Nestlé був другим лише після нафтового шоку 1970-х років. Це вплинуло на здатність компанії інвестувати в інновації, рекламу та промоакції.

Nestlé вирішила замінити свого CEO в серпні 2024 року. Інсайдер компанії вступив на посаду і обіцяв відновити зростання обсягів через інвестиції в інновації та маркетинг. Однак його звільнили через рік через неналежну поведінку, що підняло питання навколо корпоративного управління. У жовтні новим головою ради директорів став Пабло Іла, колишній CEO Inditex та перший зовнішній голова Nestlé за десятиліття. Новий CEO Філіп Навратіль має сильну репутацію завдяки роботі в Латинській Америці та з кавовим бізнесом.

Компанія оголосила план скоротити 16,000 робочих місць і показала 4,3% органічного зростання в третьому кварталі, включаючи 1,5% зростання обсягів. Є шлях до повернення до середнього однозначного зростання та операційних марж понад 17%. Nestlé також має важелі, які може використати в розподілі капіталу. Вона переглядає свій вітамінний бізнес і розглядає можливості продажу деяких активів у бізнесі заморожених продуктів США. Також є можливості для угоди з 20% часткою в L’Oréal, яка коштує близько €40 мільярдів, або близько 20% ринкової капіталізації.

Nestlé привабливо оцінена за 16,9 разів очікуваного прибутку 2026 року з дивідендною дохідністю 4%. Комбінація нового керівництва, операційних покращень та потенційних стратегічних рухів робить компанію цікавою інвестиційною можливістю.

LVMH — цикл відновлення розкоші

Французька LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton — найбільший виробник товарів розкоші у світі з ринковою капіталізацією $380 мільярдів. Компанія мала довгу траєкторію зростання, але зараз стикається з циклічними труднощами, оскільки споживачі витрачали менше на товари та більше на враження після пандемії і були стиснуті інфляцією.

LVMH перебуває на ранніх стадіях циклічного відновлення. Є новий фокус на інноваціях продуктів та роздрібному виконанні. Нові продукти досягли магазинів у листопаді, і відгук споживачів був позитивним. Магазини в дизайнерському районі Маямі були переповнені людьми з торбами для покупок під час новорічних свят. Навіть спостерігаються початки відновлення бізнесу компанії в материковому Китаї, який зріс середніми та високими однозначними цифрами в останньому кварталі.

LVMH торгується зі знижкою 50% до оцінки дисконтованого грошового потоку. Компанія може генерувати 12% зростання прибутку на акцію протягом наступних трьох-п’яти років. Акція торгується за 28,2 разів очікуваного прибутку 2026 року, знижуючись до 23,2 разів оцінок 2027 року. Для інвесторів, які вірять у довгострокову силу люксових брендів та здатність LVMH відновити зростання, поточна оцінка представляє привабливу точку входу.

Регульовані енергокомпанії — стабільність та зростання

Енергетичні компанії показали привабливу дохідність у 2025 році, і тренд може продовжитися. Очікується, що темпи зростання прибутку енергокомпаній перевищать товари першої необхідності на три процентні пункти на рік протягом наступних п’яти років. Дві компанії особливо виділяються.

NiSource працює в Індіані, регульованому ринку зі сприятливим для бізнесу губернатором. Рахунки за електроенергію в штаті були на 12,5% нижче середнього показника по країні за кіловат-годину станом на кінець 2024 року. Комісія зі комунальних послуг штату створила структуру, що дозволяє розвиток дата-центрів швидше, захищаючи платників тарифів від ризику відмови. Amazon будує великий проект дата-центру, який може заощадити платникам тарифів Індіани близько $1 мільярда у вигляді нижчих рахунків протягом наступних 15 років — це близько $7 на місяць для житлових споживачів.

Ця угода з Amazon по суті збільшує темпи зростання прибутку на акцію NiSource з 8% до 9,5%. Ймовірно, що ще 2–3 гігавати потужності з’являться на території NiSource з часом, що може створити додатковий $1 мільярд економії для споживачів. Це означає, що NiSource, ймовірно, зростатиме прибутком на акцію близько 11% з 2026 по 2034 рік. З дивідендною дохідністю 2,6% це алгоритм загальної дохідності 13–14%. Акція торгується за 20 разів прибутку.

CenterPoint Energy з Х’юстона також привабливо. Прибуток на акцію зростає на 9% на рік, і акція має низький двозначний алгоритм загальної дохідності. Компанія знаходиться в регіоні країни з найшвидшим зростанням. Вона торгується менше ніж за 20 разів прибутку. CenterPoint унікальна серед енергокомпаній тим, що не має жодних справ про тарифи до 2028 року. Ціни на електроенергію в Техасі приблизно на 25% нижче середнього показника по країні, що додатково знижує занепокоєння щодо доступності.

Інвестиційні стратегії для українських інвесторів у 2026 році

Адаптація рекомендацій Barron’s до українського контексту

Рекомендації від експертів Barron’s орієнтовані на американський ринок, але українські інвестори можуть адаптувати ці ідеї до своїх потреб. Ключове питання — як збалансувати потенційну дохідність з ризиками, особливо для тих, хто інвестує з України.

Замість покупки окремих акцій з кожного сектору, багато українських інвесторів віддають перевагу секторальним ETF. Для експозиції на медичні компанії як Stryker, Boston Scientific та Becton Dickinson можна розглянути Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV). Для промислових компаній як Deere та Waste Management підійде Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI). Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) дасть доступ до споживчих компаній як Nike, Home Depot та Starbucks.

Для консервативних інвесторів або початківців найкращим вибором залишаються широкі індексні фонди. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) або SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) відстежують S&P 500. Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) охоплює загальний ринок США. Vanguard Total World Stock ETF (VT) дає експозицію на глобальний ринок акцій.

Створення балансованого портфелю

Рекомендована структура для українського інвестора в 2026 році може виглядати так: 60% портфелю в індексні фонди (S&P 500, NASDAQ) для стабільної основи, 20% у секторальні ETF в перспективних галузях (healthcare, technology, industrials), 15% в окремі якісні акції зі списку Barron’s для тих, хто готовий приділяти час аналізу, та 5% готівки для opportunistic покупок під час ринкових корекцій.

У період високих оцінок ринку особливо важливо інвестувати в компанії з сильними балансами, стабільними грошовими потоками, конкурентними перевагами та досвідченим менеджментом. Саме такі компанії представлені в рекомендаціях Barron’s 2026 року.

Фокус на якість та захисні сектори

З урахуванням макроекономічної невизначеності варто розглянути збільшення частки захисних секторів. Utilities як NiSource та CenterPoint Energy пропонують стабільні дивіденди та регульований дохід. Consumer Staples як Nestlé та Keurig Dr Pepper виробляють необхідні товари, які люди купують незалежно від економічної ситуації. Healthcare виграє від демографічних трендів старіння населення.

Технологічний сектор, попри високі оцінки, залишається критично важливим для довгострокового зростання. SAP та ASML представляють європейські альтернативи з більш розумною оцінкою порівняно з деякими американськими технологічними гігантами. Synopsys забезпечує програмну інфраструктуру для AI‑революції. DoorDash та MercadoLibre — це платформні бізнеси з мережевими ефектами, які створюють стійкі конкурентні переваги.

Покроковий план для початку інвестування

Перший крок — оцінка поточної ситуації. Визначте вільні кошти для інвестування, переконайтеся, що маєте подушку безпеки на 3–6 місяців витрат, оцініть свій горизонт інвестування (мінімум 5 років для акцій). Для українців найкращими варіантами брокерів залишаються Interactive Brokers (найнижчі комісії, найширший вибір), Saxo Bank (надійний європейський брокер) або Freedom Finance як додаткова опція.

Використовуйте стратегію dollar-cost averaging: визначте фіксовану суму для щомісячного інвестування, купуйте автоматично в один і той же день місяця, не намагайтеся вгадати «дно» ринку. Переглядайте портфель раз на квартал, ребалансуйте, якщо якийсь актив відхилився від цільової ваги більш ніж на 5%, не реагуйте на короткострокову волатильність.

Управління ризиками та захист капіталу

Диверсифікація — основа захисту

Навіть якщо конкретні акції зі списку Barron’s виглядають надзвичайно привабливо, пам’ятайте про фундаментальні принципи управління ризиками. Не концентруйте більше 5% портфелю в одній акції — навіть найкращі компанії можуть зіткнутися з несподіваними проблемами. Диверсифікуйте по секторах, уникаючи концентрації більше 30% в одному секторі. Розгляньте географічну диверсифікацію через міжнародні ETF. Поєднуйте різні класи активів — акції, облігації, готівку.

Специфічні ризики 2026 року

Тарифи та торговельні війни можуть негативно вплинути на міжнародні компанії як Nike, Nestlé та ASML. Моніторте новини про торговельні переговори та будьте готові до короткострокової волатильності. Політика процентних ставок залишається критичним фактором — вища за очікувану ставка може тиснути на оцінки зростаючих компаній, особливо технологічних.

Будьте обережні з компаніями, що торгуються виключно на AI‑хайпі. Рекомендації Barron’s зосереджені на компаніях, які реально впроваджують AI для покращення бізнесу, а не просто говорять про це. Геополітична напруженість, особливо для компаній з експозицією на Китай (ASML, Synopsys, Nike), може створювати додаткову волатильність.

Стратегії захисту капіталу

Розгляньте встановлення захисних стоп-ордерів на рівні 15% від ціни покупки для обмеження потенційних втрат. Для досвідчених інвесторів protective puts можуть захистити портфель під час періодів високої волатильності. Тримайте 5–10% портфелю в готівці для можливості купівлі під час ринкових корекцій — такі можливості обов’язково з’являться протягом року.

Якщо акція зросла на 50% або більше, розгляньте продаж частини позиції для фіксації прибутку. Це не означає повний вихід — залишіте частину інвестиції для подальшого потенційного зростання, але зафіксуйте частину виграшу.

Податкові міркування для українських інвесторів

Українські інвестори мають декларувати дохід з іноземних інвестицій у річній податковій декларації та сплачувати податок 18% (або 19,5% з військовим збором) з прибутку та дивідендів. Важливо вести точний облік всіх операцій для податкової звітності.

Деякі стратегії податкової оптимізації включають використання довгострокового підходу — податки платяться лише при продажу активів. Розгляньте накопичувальні ETF замість дивідендних для відкладення податкових зобов’язань. Фіксуйте збитки в кінці року для зменшення податкової бази (tax-loss harvesting) — продавайте позиції зі збитками для компенсації прибутків від інших інвестицій.

Висновки та прогнози на 2026 рік

Ключові висновки

Рекомендації Barron’s на 2026 рік підкреслюють важливість якості над ціною. В умовах високих оцінок ринку критично важливо фокусуватися на компаніях з міцними конкурентними перевагами, досвідченим менеджментом та реальними шляхами до зростання прибутків. Це не час для спекуляцій на низькоякісних компаніях або гонитви за хайпом.

Диверсифікація залишається основою успішного інвестування. Розподіл ризиків між секторами, географіями та окремими компаніями захищає портфель від несподіваних подій. Довгостроковий підхід критично важливий — не намагайтеся торгувати на короткострокових коливаннях, інвестуйте з горизонтом мінімум 5–10 років.

Штучний інтелект — це не хайп, а реальна трансформація бізнесу. Але будьте вибірковими — інвестуйте в компанії, які реально використовують AI для підвищення ефективності та зростання доходів, як DoorDash, Deere, SAP. Захисні сектори отримують актуальність у мінливому середовищі — healthcare, utilities та consumer staples можуть краще показати себе при ринкових корекціях.

Найперспективніші сектори 2026 року

За результатами аналізу рекомендацій Barron’s, найбільший потенціал мають кілька ключових секторів. Healthcare виграє від демографічних трендів, медичних інновацій та циклу злиттів і поглинань у біотехнологіях. Компанії як Stryker, Boston Scientific та шість біотехнологічних кандидатів на поглинання представляють різні способи зіграти на цьому тренді.

Technology infrastructure залишається критично важливим — SAP, ASML та Synopsys забезпечують фундамент для AI‑революції, не будучи найбільш переоціненими гравцями. Industrial automation через компанії як Deere, XPO та RBC Bearings пропонує експозицію на впровадження роботизації та AI у традиційні галузі.

Consumer discretionary recovery може стати темою року — Starbucks, Nike та Home Depot мають потенціал для значного відновлення, якщо настрої споживачів покращаться. Ці компанії торгуються з дисконтом до своїх історичних оцінок саме через тимчасові труднощі.

Фінальні рекомендації

Для початківців оптимальна стратегія — це 80% портфелю у широкі індексні фонди (VOO, VTI) та 20% у секторальні ETF перспективних галузей зі щомісячними інвестиціями фіксованої суми. Це забезпечує диверсифікацію, мінімізує ризики та усуває спокусу займатися маркет-таймінгом.

Для досвідчених інвесторів можна розглянути 50% в індексні фонди, 30% у секторальні ETF та 20% в окремі якісні акції зі списку Barron’s з активним моніторингом та ребалансуванням портфелю. Це дозволяє використовувати аналітичні навички для отримання додаткової дохідності при збереженні надійної основи.

Для агресивних інвесторів стратегія може включати 30% в індекси та 70% в окремі акції з фокусом на недооцінені якісні компанії, використання опціонів для хеджування та готовність до волатильності. Але навіть агресивні інвестори повинні дотримуватися правил управління ризиками та не концентрувати надмірно портфель.

2026 рік обіцяє бути складним для інвесторів. Високі оцінки ринку, геополітична напруженість, невизначеність щодо монетарної політики створюють виклики. Водночас якісні компанії зі списку Barron’s пропонують можливості для тих, хто готовий інвестувати з довгостроковою перспективою та дисципліною.

Найважливіше — почати. Найкращий час для початку інвестування був вчора, другий найкращий час — сьогодні. Використовуйте рекомендації експертів як відправну точку для власного дослідження, але завжди робіть власний аналіз. Диверсифікуйте ризики через індексні фонди та ETF. Зберігайте дисципліну та не піддавайтеся емоціям під час ринкових коливань.

Пам’ятайте про основи успішного інвестування: купуйте якісні компанії за розумною ціною, тримайте довгостроково, реінвестуйте дивіденди, додавайте нові кошти регулярно. Це перевірені часом принципи, які працювали протягом десятиліть і продовжуватимуть працювати.

Успішного інвестування у 2026 році!

---

Важливе застереження: Ця стаття має інформаційний характер і не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією. Перед прийняттям інвестиційних рішень проконсультуйтеся з фінансовим радником та врахуйте власну толерантність до ризику, фінансові цілі та горизонт інвестування. Минулі результати не гарантують майбутньої дохідності. Інвестиції в акції пов’язані з ризиком втрати капіталу.