Як купувати державні облігації: повний гайд для початківців

Автор: Саміла Лена

Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) — це один із найпростіших та найбезпечніших інвестиційних інструментів в Україні. Якщо ви зберігаєте гроші під подушкою або на депозиті, ОВДП можуть стати першим кроком до формування інвестиційного портфеля. У цій статті ви дізнаєтесь, що таке ОВДП, як їх купити всього за кілька кліків, які переваги та ризики несе цей інструмент, і чому понад 200 000 українців вже інвестують у державні облігації.

Що таке ОВДП і як вони працюють

ОВДП — це облігації внутрішньої державної позики, які випускає Міністерство фінансів України для фінансування державного бюджету. По суті, купуючи ОВДП, ви даєте державі кредит, а вона зобов’язується повернути вам ці гроші з відсотками.

Принцип роботи простий: держава випускає облігації на певний термін (від одного місяця до кількох років) під фіксовану відсоткову ставку. Інвестор купує облігацію за номінальною вартістю або з невеликою надбавкою/знижкою. Двічі на рік держава виплачує купонний дохід (аналог дивідендів), а по закінченню терміну повертає номінальну вартість облігації — 1000 гривень.

Хто може купувати ОВДП? Будь-який громадянин України, який має банківський рахунок. Станом на початок 2022 року було лише 22 000 інвесторів у державні облігації, а зараз їх уже майже 200 000. Це сталося завдяки спрощенню процедури купівлі — тепер ОВДП можна придбати через додаток “Дія” або мобільний банкінг.

Важливо розуміти, що ОВДП випускаються на первинному ринку (де Мінфін продає їх дилерам — великим банкам та фінансовим компаніям), а фізичні особи купують облігації вже на вторинному ринку. Банки та брокери виступають посередниками між вами і державою.

Переваги та ризики ОВДП

Переваги інвестування в ОВДП

Державні облігації мають низку переваг порівняно з іншими інвестиційними інструментами, особливо якщо ви тільки починаєте свій шлях в інвестиціях:

• Низький поріг входу — мінімальна сума інвестиції становить 1000 гривень для гривневих ОВДП і 1000 доларів/євро для валютних
• Відсутність податків — дохід від ОВДП не оподатковується, на відміну від депозитів, де потрібно сплатити 18% податку на прибуток та 5% військового збору
• Вища дохідність ніж депозити — ставки по ОВДП зазвичай на 2-5% вищі за банківські депозити
• Ліквідність — облігації можна продати в будь-який день на вторинному ринку, на відміну від депозиту, де дострокове зняття коштів призводить до втрати відсотків
• Надійність — з 1995 року, коли вперше почали випускатися ОВДП, не було жодного дефолту чи відстрочення виплат, навіть під час кризових періодів 1998, 2004, 2008, 2014 та 2022 років
• Простота купівлі — придбати ОВДП можна за кілька хвилин через додаток банку або “Дію”

Ризики при інвестуванні в ОВДП

Як і будь-який інвестиційний інструмент, ОВДП мають свої ризики, про які важливо знати перед прийняттям рішення:

• Валютний ризик — гривня постійно девальвується відносно долара. Якщо ви плануєте в майбутньому обмінювати гривні на валюту, то реальна дохідність може виявитися нижчою через зміну курсу
• Інфляційний ризик — якщо інфляція перевищує відсоткову ставку по облігаціях, купівельна спроможність ваших грошей зменшується
• Ризик відсоткових ставок — якщо ви купили довгострокові облігації і ставки на ринку зросли, вартість ваших облігацій на вторинному ринку знизиться. Це важливо тільки якщо ви плануєте продати облігації до терміну погашення
• Ризик дефолту — хоча ймовірність мінімальна, теоретично держава може не виконати свої зобов’язання. Однак якщо станеться дефолт по ОВДП, це буде означати колапс всієї фінансової системи країни

Практика показує, що при правильному підході валютна дохідність ОВДП може бути дуже привабливою. Наприклад, інвестор, який почав купувати гривневі ОВДП у квітні 2023 року, за два роки отримав 18% річних у доларовому еквіваленті. Навіть у 2024 році, коли була девальвація з 38 до 42 гривень за долар, валютна дохідність склала 12% річних.

Як купити ОВДП: покрокова інструкція

Купівля ОВДП стала максимально простою завдяки сучасним технологіям. Розглянемо кілька способів придбання державних облігацій:

Купівля через додаток “Дія”

Це найпростіший спосіб для новачків, який не вимагає попередньої реєстрації у брокера:

1. Відкрийте додаток “Дія” на смартфоні
2. Знайдіть розділ “Купити ОВДП” або “Військові облігації”
3. Виберіть облігацію за терміном та ставкою
4. Оберіть одного з доступних брокерів зі списку (рекомендується порівняти умови)
5. Автоматично зареєструйтесь у обраного брокера через “Дію”
6. Вкажіть кількість облігацій для купівлі
7. Підтвердьте операцію

Купівля через мобільний банк

Багато банків надають можливість купувати ОВДП безпосередньо через свої додатки. Розглянемо приклад на основі Сенсбанку:

1. Увійдіть у мобільний додаток вашого банку
2. Знайдіть розділ “Продукти” або “Інвестиції”
3. Оберіть “Військові облігації” або “ОВДП”
4. Виберіть тип облігацій (гривневі або валютні)
5. Ознайомтесь з умовами: термін погашення, відсоткова ставка, вартість
6. Оберіть бажану облігацію та вкажіть кількість
7. Виберіть рахунок для списання коштів
8. Пройдіть авторизацію (можливо, знадобиться підтвердження через “Дію”)
9. Підтвердіть операцію

Вся процедура займає буквально кілька хвилин. Облігації одразу з’являться у вашому інвестиційному портфелі, а купонні виплати автоматично надходитимуть на ваш рахунок двічі на рік.

Корисний лайфхак

Перед купівлею ОВДП зайдіть у додаток “Дія” і подивіться, які брокери пропонують найкращі умови по конкретних облігаціях. Навіть якщо ви плануєте купувати через свій банк, така перевірка допоможе переконатися, що ви отримуєте найвигідніші умови. Іноді різниця в дохідності між різними продавцями може досягати 0,1-0,3%, що на довгій дистанції дає відчутну різницю.

Де купити ОВДП

Вибір платформи для купівлі ОВДП залежить від ваших переваг і того, клієнтом якого банку ви вже є. Кожен варіант має свої особливості:

Топ-3 брокери за умовами станом на 2025 рік

На основі аналізу ринку, найкращі умови та найширшу лінійку ОВДП пропонують три гравці:

• ПриватБанк — найкращі умови станом на квітень 2025 року: максимальна лінійка облігацій, дохідність на 0,1% вища за конкурентів по деяких позиціях. Єдиний мінус — купувати можна тільки через десктопну версію Приват24, в мобільному додатку функція недоступна
• ICU — велика фінансова компанія (не банк), один з найбільших гравців на ринку ОВДП. Зручний додаток, практично відсутні комісії, великий вибір облігацій. Підходить для тих, хто хоче працювати з професійним брокером
• Сенсбанк — зручний мобільний додаток, швидка реєстрація, хороша лінійка облігацій. Підходить як для початківців, так і для досвідчених інвесторів

 

Інші банки

 

Крім лідерів, ОВДП також можна купити через:

• Монобанк — активно продає ОВДП, але по деяких продуктах стягує відчутну комісію (до 9%), тому уважно читайте умови перед купівлею
• Укргазбанк — державний банк з хорошою репутацією, доступний вибір облігацій
• Інші українські банки — більшість великих банків надають послугу купівлі ОВДП, умови варто порівнювати індивідуально

На що звернути увагу при виборі брокера

При виборі платформи для купівлі ОВДП важливо звернути увагу на кілька ключових моментів:

• Комісії — більшість банків не беруть комісії при купівлі ОВДП, але закладають свій заробіток у дохідність. Деякі банки можуть стягувати пряму комісію — уважно читайте умови
• Мінімальний розмір лота — деякі банки встановлюють мінімум не в одну облігацію, а, наприклад, 10 або 20. Це впливає на мінімальну суму входу
• Лінійка облігацій — чим ширший вибір, тим краще. Ви зможете підібрати оптимальне співвідношення терміну і дохідності
• Зручність додатку — якщо плануєте активно працювати з облігаціями, зручний інтерфейс важливий

Які бувають види ОВДП

Державні облігації в Україні бувають різних видів, і розуміння їх особливостей допоможе вам обрати оптимальний варіант для інвестицій.

За валютою номінування

ОВДП випускаються у трьох валютах, кожна з яких має свої особливості:

• Гривневі ОВДП — найпопулярніший варіант. Мінімальна інвестиція від 1000 грн. Ставки станом на квітень 2025 року: від 14,7% для коротких термінів до 17,5-18% для довгострокових облігацій (термін до 2028 року). Підходять для тих, хто планує витрачати гроші в Україні або вірить у стабільність гривні
• Доларові ОВДП — мінімальна інвестиція від 1000 доларів. Ставки: 4,2-4,3% річних. Підходять для тих, хто хоче зберігати заощадження у валюті і не турбуватися про девальвацію
• Євро ОВДП — мінімальна інвестиція від 1000 євро. Ставки: близько 3% або трохи менше. Найменш популярний варіант через низьку дохідність

За терміном

ОВДП випускаються на різні терміни — від одного місяця до кількох років. Загальне правило: чим довший термін, тим вища дохідність. Наприклад:

• 1 місяць — близько 14,7% річних
• 3-6 місяців — 15-16% річних
• 1 рік — 16-17% річних
• 2-3 роки — 17,5-18% річних

Військові облігації

Це окремий вид ОВДП, кошти від продажу яких спрямовуються безпосередньо на потреби армії та оборони. За своїми характеристиками вони схожі на звичайні ОВДП, але мають важливе символічне значення — купуючи їх, ви напряму підтримуєте Збройні Сили України.

Гривня чи валюта: що вибрати?

Це одне з ключових питань при виборі ОВДП. Відповідь залежить від вашої інвестиційної стратегії та прогнозів по курсу гривні:

Якщо порахувати “точку беззбитковості”, то при поточних ставках (18% у гривні та 4,2% у валюті) критичним рівнем девальвації є 13,2% на рік. Це означає, що якщо курс долара через рік буде 46,6 гривні (при поточних 41-42), то дохідність гривневих і валютних ОВДП буде однаковою. Якщо девальвація буде меншою — гривневі вигідніші, якщо більшою — валютні.

Оподаткування та прибутковість

Податкові переваги ОВДП

Одна з найбільших переваг державних облігацій — повна відсутність оподаткування доходу. Це принципово відрізняє їх від банківських депозитів і робить значно вигіднішими.

Порівняємо на прикладі. Припустимо, у вас є 100 000 гривень для інвестицій на рік:

• Банківський депозит зі ставкою 14% річних: валовий дохід 14 000 грн, після сплати 18% податку та 5% військового збору залишиться близько 10 780 грн. Чиста дохідність — 10,78%
• ОВДП зі ставкою 16% річних: дохід 16 000 грн, податки відсутні. Чиста дохідність — 16%

Різниця суттєва: на одних і тих же 100 000 гривень ОВДП принесуть на 5 220 гривень більше за депозит.

Реальна прибутковість на прикладах

Розглянемо реальний кейс інвестора, який почав купувати ОВДП наприкінці 2022 року:

• Перші облігації куплені 29 листопада 2022 року за 937 грн з обіцяною ставкою 23%
• Термін володіння: від 605 до 821 дня (різні облігації)
• Купонні виплати: 79,20 грн за облігацію двічі на рік
• Погашення: за номінальною вартістю 1000 грн
• Загальна гривнева прибутковість: від 31% до 49%
• Річна дохідність у гривні: 18,7-22%
• Валютна дохідність: 16,6-21% річних у доларах

Це винятково хороший результат, який вдалося отримати завдяки сприятливій комбінації факторів: високі ставки (23-25% на початку 2023 року), стабільний курс НБУ (36,6 гривні за долар), помірна девальвація надалі.

Історична статистика

Якщо взяти період з 2015 року (коли курс стабілізувався після девальвації на рівні 22 гривні) до сьогодні, середньорічна девальвація склала 6,5%. Це означає, що інвестори в гривневі ОВДП отримували стабільний позитивний результат навіть з урахуванням зміни курсу.

Важливий момент: інвестор, який тримав ОВДП, отримав суттєві збитки в доларах тільки один раз — у 2022 році, коли ставки були 10-11%, а курс різко підскочив на 30%. Але вже протягом наступних двох років ці втрати були повністю відбиті.

Поради інвесторам-початківцям

Створіть платіжний календар

Професійний підхід до інвестування в ОВДП передбачає створення так званого платіжного календаря — як це роблять казначеї в банках. Суть проста: розподіліть свої інвестиції на облігації з різними термінами погашення.

Наприклад, у вас є 50 000 гривень для інвестування. Номінал однієї облігації — 1000 грн, отже, ви можете купити 50 облігацій. Розподіліть їх так:

• 15 облігацій на 3 місяці
• 15 облігацій на 6 місяців
• 10 облігацій на 9 місяців
• 10 облігацій на рік або більше

Така стратегія має кілька переваг. По-перше, у вас щомісяця або щокварталу закінчуватимуться якісь облігації, і ви зможете вирішувати, що робити з вивільненими коштами: купити нові ОВДП, перевести в валюту, використати для інших цілей. По-друге, ви страхуєтеся від різких змін на ринку — не всі ваші гроші “заморожені” на тривалий термін.

Почніть з малого

Навіть якщо ви студент або отримуєте невеликий дохід, не зволікайте з початком інвестування. Навичка накопичення, сформована в молодості, дає величезну перевагу в довгостроковій перспективі. Навіть якщо ви відкладатимете по 50-100 гривень на місяць, це краще, ніж нічого. Коли назбираєте 1000 гривень — купіть першу облігацію.

Психологічно важливо розпочати процес саме зараз, а не відкладати на “коли будуть більші гроші”. Досвід показує, що люди, які звикли витрачати все, що заробляють, важко перемикаються на режим накопичення навіть при зростанні доходів.

Не робіть різких рухів

Інвестування в ОВДП — це довгострокова стратегія. Не реагуйте панічно на короткострокові новини: затримка західної допомоги, тимчасові коливання курсу, песимістичні прогнози в ЗМІ. Дивіться на широку картину.

Якщо ви вибрали стратегію, купили довгострокові облігації — тримайте їх до погашення. Історія показує, що навіть у найскладніші періоди (2008, 2014, 2022 роки) інвестори, які не продавали облігації в паніці, отримували хороший результат.

Диверсифікуйте

ОВДП — це хороший інструмент, але не варто вкладати в них всі свої заощадження. Розумна стратегія передбачає розподіл капіталу між різними класами активів: частина в ОВДП, частина в валюті, можливо, частина в акціях чи інших інструментах.

Для новачків можна рекомендувати такий розподіл: 40-50% у гривневих ОВДП, 30-40% у валюті (готівка або валютні депозити), 10-20% у резервному фонді (швидкодоступні гроші на непередбачені витрати).

Слідкуйте за макроекономікою

Щоб приймати зважені рішення про інвестування в гривневі чи валютні ОВДП, важливо розуміти базові речі:

• Рівень золотовалютних резервів НБУ (чим вищий, тим стабільніша гривня)
• Політику облікової ставки НБУ (підвищення ставки — сигнал боротьби з інфляцією)
• Прогнози експортних надходжень (врожай, металургія тощо)
• Обсяги міжнародної фінансової допомоги

Ця інформація допоможе вам краще розуміти перспективи курсу гривні і приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.

Часті запитання

Чи можна втратити гроші, інвестуючи в ОВДП?

Ризик дефолту мінімальний — за 30 років випуску ОВДП не було жодного дефолту. Головний ризик — девальвація гривні, яка може зменшити вашу валютну дохідність. Проте історія показує, що навіть з урахуванням девальвації ОВДП залишаються прибутковими.

Яку дохідність можна очікувати зараз?

Гривневі ОВДП дають 14,7-18% річних залежно від терміну. При помірній девальвації (9-10% на рік) валютна дохідність може скласти 7-8% річних у доларах. Це значно перевищує депозити та валютні облігації.

Чи можна продати ОВДП достроково?

Так, на відміну від депозитів, ОВДП є ліквідним інструментом. Ви можете продати облігації на вторинному ринку в будь-який день. При цьому є невеликий спред між ціною купівлі та продажу, але ви не втрачаєте накопичений купонний дохід.

Чи потрібно платити податки з доходу від ОВДП?

Ні, дохід від державних облігацій повністю звільнений від оподаткування. Це одна з ключових переваг ОВДП порівняно з депозитами.

Скільки потрібно грошей для початку?

Мінімальна сума — 1000 гривень для гривневих ОВДП або 1000 доларів/євро для валютних. Деякі брокери можуть встановлювати вищий мінімум (наприклад, 10 облігацій), тому уточнюйте умови.

Що краще — ОВДП чи депозит?

ОВДП мають кілька переваг: вища ставка, відсутність податків, ліквідність. Депозити підходять для екстреного фонду (швидкий доступ до грошей), ОВДП — для накопичення капіталу.

Підсумки

Облігації внутрішньої державної позики — це доступний, зрозумілий і відносно безпечний інвестиційний інструмент, який підходить як новачкам, так і досвідченим інвесторам. Вони дозволяють отримувати дохідність вищу за депозити, не платити податки, зберігати ліквідність і підтримувати економіку України.

Ключ до успіху — розуміння ризиків (особливо валютного), правильний вибір валюти та терміну облігацій, диверсифікація портфеля та довгострокове мислення. Почніть з малого, формуйте звичку накопичення, і поступово збільшуйте свої інвестиції.

Пам’ятайте: навіть 1000 гривень, інвестовані в ОВДП сьогодні, — це перший крок до фінансової незалежності завтра. Не відкладайте цей крок на потім.